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基金经理变动对投资基金是否有影响

时间:11月27日

  在基金公司,由于基金经历自身的原因或者公司内部的人员协调原因,常会出现基金经历的更换现象。

  2006年以来,基金经理频繁跳槽“改换门庭”的消息不绝于耳。基金经理频繁跳槽与基金经理的业绩激励往往与短期排名的影响有关。不少基金公司将基金排名作为考核基金经理业绩的标准,激励条款亦与排名息息相关,可以说,排名靠前的基金经理所得收益就相对较高。然而,短期排名往往存在一定不确定性。甚至之前还曾出现某基金在同一排名系统,因分类不同而导致排名位次不同的情况。

  同时公募和私募基金的差别也是基金经理跳槽的原因之一。公募基金管理制度相对严格,投资运作受到颇多限制,与之相对,私募基金往往投资运作灵活,管理制度相对轻松,而且内部人员可能更加“情投意合”,从企业文化角度讲,或更吸引公募基金经理。

  基金经理的每次变动,很自然会引起投资者的关注,基金经理换人了,基金公司的投资理念、企业文化是不是会发生变化?持有的基金份额是不是要马上抛掉?这些都是持有人关心的问题。那么,我们应该怎样理性地面对基金经理的更换呢?

  基金经理在变换之后,新基金经理大多会宣布基金仍会遵循以往基金经理的投资策略不变,但持有人还是要通过一段时间的实际观察来证实。判断基金投资策略是否会随基金经理的变动而变动,可以通过如下几个方面观察:

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  1.基金的规模。

  做大规模是一些基金经理的追求。老基金的二次发行,小盘基金变大盘,就意味着投资组合发生了改变。

  2.换手率。

  对于开放式基金,因为它可随时申购和赎回,所以它的份额是可变的,持有人只能通过公开信息来观察其投资组合和业绩的变化情况。

  3.管理方式。

  第一种是单个经济型,即基金的投资决策由基金经理独自决定,如果更换基金经理,无疑会改变基金的运作风格,从而影响基金的绩效。第二种是管理小组型,即两个或两个以上的投资经理共同选择所投资的股票或债券,如果更换基金经理,对基金的绩效影响不大。第三种是多个经理型,每个经理单独负责管理资金资产中的一部分,如果更换基金经理,无疑会改变基金的动作风格,从而影响基金的绩效。

  倘若在购买基金后,原来的基金经理离职了,切记不要匆忙卖出所持有的基金。基金持有人应该清楚,不同类型的基金受基金经理变动的影响程度是不同的。以下一些基金,更换其基金管理人对自身影响不大:指数基金,管理小组型的基金,一流基金公司旗下的基金。如果投资者手中持有以上类型的基金,持有人就不要忙于赎回持有的基金份额,也不要很在意基金经理的离职。

  如果你手中持有的不是上述三种类型的基金,如非指数型基金、股票型基金,你就应观察一下基金经理更换后,基金的投资组合和业绩是否也发生了变化,这也是很重要的。

  如果基金持有人认为基金经理的变动会影响该基金的绩效,可以考虑赎回基金。

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